随着科技的飞速发展，数字货币已成了全球范围内的热门话题。央行数字货币（Central Bank Digital Currency，简称CBDC）是指由中央银行发行的法订货币，具有与实物货币相同的价值。与传统纸币和硬币相比，央行数字货币具有更高的安全性和便利性，同时也为货币政策带来了新的挑战和机遇。本文将探讨央行数字货币对货币政策的影响。

我们需要了解央行数字货币的基本概念。央行数字货币可以分为两类：一类是中央银行直接发行的数字货币，另外一类是通过商业银行发行的数字货币。前者如中国的数字人民币（DCEP），后者如瑞典的电子克朗（e-krona）项目。这些数字货币可以与传统货币一起使用，具有与现金类似的流通特性。它们与加密货币（如比特币）有所不同，由于它们由中央银行发行和控制，旨在保护金融稳定和实现货币政策目标。

接下来，我们来看央行数字货币对货币政策的影响。从正面来看，央行数字货币有助于提高货币政策的有效性。传统货币政策的实行依赖于中央银行的信贷政策和存款准备金率等工具。这些工具在应对金融市场的复杂性和不肯定性时可能变得有限。央行数字货币可以作为补充工具，帮助中央银行更有效地调控货币供应，从而实现货币政策目标。例如，通过调剂央行数字货币的发行速度和数量，中央银行可以更好地控制货币供应，影响市场利率和信贷条件，从而实现通货膨胀、就业和经济增长的预期目标。

央行数字货币也带来了一些挑战。央行数字货币可能会改变货币供应和需求的关系。传统上，货币供应和需求是影响价格水平、通货膨胀和投资行动的关键因素。当央行数字货币成为主流支付手段时，货币供应和需求的定义可能需要重新审视。央行数字货币可能会加重金融市场的波动性。由于央行数字货币具有高活动性和低本钱的特性，投资者可能会更加依赖它们进行交易，从而致使金融市场的短时间波动性增加。这可能会对中央银行的货币政策制定产生负面影响，需要采取相应的措施来稳定金融市场。

我们需要关注央行数字货币可能带来的隐私和安全问题。虽然央行数字货币的设计通常包括保护用户隐私的功能，但依然存在泄漏个人信息的风险。央行数字货币的发行和管理需要高度的安全措施，以避免黑客攻击和非法交易。因此，中央银行需要在确保金融安全和用户隐私的同时，制定适合的监管政策和技术标准。

央行数字货币对货币政策的影响是复杂的。虽然它为中央银行提供了新的工具来调控货币供应和实现货币政策目标，但也带来了挑战，如改变货币供应和需求的关系、加重金融市场的波动性和隐私安全问题。因此，中央银行在推行和使用央行数字货币时，需要充分斟酌这些影响，并采取相应的措施来平衡利弊

数字货币“不计息” 对央行货币政策是否有所冲击

导读在疫情发展之后，央行数字货币试用脚步明显加快，日益受到各界关注。近日，在2020中国-阿联酋创新投资大会上，各界分别对数字货币发展前瞻与挑战发表了各自的观点，那么数字货币“不计息”，对央行货币政策是否有所冲击呢

是否会冲击第三方支付

今年以来，人民银行相继与多家互联网机构达成战略合作协议，共同研究探索数字人民币创新应用合作。数字货币与第三方支付是否存在竞争关系是否会对微信、支付宝等第三方支付方式产生冲击，引发市场广泛探讨。

数字货币的确会对第三方支付产生一定影响。在零售支付场景下，数字人民币和第三方支付之间会有某种相互替代关系。

可以设想一个激励相容设计，支付宝、微信支付如果帮助推广了数字人民币应用，它们存管在央行的支付备付金就可以获得更多利息收入。

关于数字货币和支付宝等支付工具的关系，数字货币和支付宝等支付工具，并非处于同一维度。微信和支付宝是金融基础设施，是钱包，而数字人民币是支付工具，是钱包的内容。

在电子支付场景下，微信和支付宝这个钱包里装的是商业银行存款货币，数字人民币发行后，大家仍然可以用微信支付宝进行支付，只不过钱包里装的内容增加了央行货币。同时，腾讯、蚂蚁各自的商业银行也属于运营机构，所以和数字人民币并不存在竞争关系。

零售型数字货币除了作为传统的支付工具外，还可承担一些其他功能。例如，可根据不同使用主体设置不同份额、不同的使用期限，从而更好地实现相关政策意图。这是数字货币相对传统现金的亮点，但相对于现有的银行支付系统与第三方支付而言，优势并不大，因为后者实现这些功能也不存在技术上的本质困难。

对货币政策有何影响

数字人民币研发已悄然提速，它对货币政策、金融监管会带来哪些影响

数字人民币主要定位于M0，是法定货币的数字化形态数字人民币不计付利息，具有非盈利性，追求的是社会效益和社会福利最大化。因此，人民银行对数字人民币执行与现金一致的免费策略。

数字人民币意图取代的现金通常不被认为是货币政策操作的工具，因此它的数字化对货币政策影响不会很大，除非数字人民币的推出导致了比较大的金融结构变化。

在此前在深圳实施数字人民币红包试点过程中，采取了限制额度的形式：面向在深个人发放1000万元“礼享罗湖数字人民币红包”，总计5万个名额，每个红包金额为200元。但此次试点只利用了一个非常简单的智能合约，数字人民币的双离线支付的“碰一碰”功能，暂未投入使用。据悉，在“双离线支付”模式下，交易双方可在无网络或地铁、飞机、偏远地区等信号不佳的情况下，通过两部手机“碰一碰”直接完成线下离线交易。

任何国家推出央行数字货币，都不会把现金完全废除掉，现金仍将流通。央行数字货币至少需要智能手机等门槛，现金更接近零门槛。但由于现金依然存在，通过央行数字货币实行负利率的必要性并不大。从目前央行数字货币的设计方案看，不付息是主流。

跨境支付标准如何定

目前，数字人民币主要聚焦国内应用，但不少观点认为，包括数字人民币在内的CBDC跨境优势明显，可以降低跨境支付成本。

央行数字货币有零售型和批发型，在跨境支付环节，两条路都是行得通的，但以哪种模式为主，目前没有定论。数字人民币跨境使用，在理论上完全成立。

据悉，目前新加坡金管局和加拿大银行、香港金管局和泰国金管局、日本央行和欧洲央行都用批发型数字货币进行了测试。目的是改进目前的实时全额结算系统，并缩短代理行链条。

如果两个货币之间跨境同步交收，涉及到区块链跨链操作。比如，数字化港币和数字化泰铢不在同一个区块链系统中，进行交互时存在跨链问题。但目前跨链技术不是很完善，还面临技术上瓶颈。

此外，未来在跨境支付打通过程中，各国央行应如何协作也涉及标准制定的问题。

国际清算银行和金融稳定理事会等都在牵头做各种研究，将来会涉及多个层次的标准：一是技术标准，比如是否采用分布式账本，以及安全性、隐私保护、监管合规等方面要求;二是经济设计方面，比如央行数字货币采取批发型还是零售型，是否付息，与现有金融账户和电子支付体系之间的衔接，以及如何支持跨境同步交收等。

数字人民币将来在实施中可能仍需额度限制，以防止数字现金的兑换随着利率波动而大幅变化，否则不仅会导致金融风险，而且对商业银行来说也会造成很大打击，包括迫使银行持有更多流动性，甚至有可能导致商业银行不得不进行高风险投资以缓解资金成本上升所导致的盈利压力。

电子货币的发展有助于政府对电子货币进行监控并根据电子货币研究和实践的发展及时调整其货币政策，并同时保证了支付系统的可靠性。

相关介绍：

电子货币技术标准的制定，电子货币的推广应用，在大部分国家都具有半政府半民间的性质。一般是企业负责技术安全标准的制定。政府侧重于推广应用。

货币政策调节的对象是货币供应量，即全社会总的购买力，具体表现形式为：流通中的现金和个人、企事业单位在银行的存款。

电子货币的普遍使用，使得网络银行的出现成为必然。网络银行有两类：一种是完全依赖于互联网发展起来的网络银行，另一类是指传统银行运用公共互联网，把网上银行业务作为银行零售业务柜台的延伸，达到24小时不间断服务的目的，并节省银行的经营成本的模式，完全意义上的网络银行即第一类网络银行。

电子货币是通过电子网络发行并可在全球范围内流通的货币，这就使一国中央银行垄断货币发行的权力被打破，于是世界上那些拥有先进技术和大量资本的机构和个人（如软件公司、电信业者、中介业者等）像商业银行一样都将发行和经营电子货币作为其主要业务。

参考资料来源：百度百科-电子货币